772 hk5大分析

現代牧業(01117.HK)︰公司收入60.2億元人民幣，同比增長9.2%；公司擁有人應佔溢利7.7億元人民幣，同比增長125.6%；每股盈利12.07分，期末股息每股普通股人民幣0.02元。 請注意：產品顏色和外觀與網站上的視覺表現可能會有所不同。 雖然所有努力都是檢查定價，產品規格和其他錯誤，但偶爾會發生無意的錯誤，惠普保留拒絕由此類錯誤引起的訂單的權利。 集團平臺會傳播大量內容，由於中國的信息管理審查制度，集團若不能保障自身內容監控流程的有效進行，排除不符合法律法規的內容，將會承擔責任，面臨制裁或處罰。 772 hk 集團運營一個多層次的內容分發網絡，旗艦產品為「QQ閱讀」，通過戰略夥伴騰訊在互聯網自營渠道分發，亦通過內容授權予「百度」、「搜狗」、「京東商城」及「小米多看」等第三方分銷夥伴平台上發佈。 風險率乃指標準差（以過往一年數據為計算基礎），作為量度投資回報穩定性的指標。 標準差數值愈大，代表回報遠離過去平均數值，即較不穩定，故風險愈高。

南華資料研究有限公司及/或南華金融，及其或其各自的董事、管理人員、合夥人、代表或雇員可能在本報告中提到的公司直接或間接擁有股權，或可能不時購買、出售、或交易或向客戶要約購買、出售、或交易此類證券，而該等交易可能是為其帳戶作為交易當事人或代理人或任何其他身份或代表他人。 這份報告不是、也不是為了、也不構成任何要約或要約購買或出售或其他方式交易本報告述及的證券。 據此，未經南華資料研究有限公司明確表示同意，本報告不得用於任何其他目的，也不得出售、分發、出版、或以任何方式轉載。 772 hk 南華證券(英國)有限公司為一間獲英國金融服務局授權和受該局監管的公司。 投資者參閱此報告時，應明白及瞭解其投資目的及相關投資風險，投資前亦應諮詢其獨立的財務顧問。 從騰訊控股分拆的閱文集團以用戶及作品數目來說，是國內網絡文學市場規模最大，內容最全面。 該集團於今年有640萬名網絡作家及960萬部作品。

772 hk: 客戶服務

而在阅文方面的回复里，新近签约的作者中，选择甲版协议的的确最多。 在沸沸扬扬一个月后，等来与此前没有太大差别的合约，摆在中小作者眼前的只有两个选择，接受甲版，或者另谋他路。 瑞風新能源(00527.HK)︰公司有意買方擬收購武漢格羅夫氫能汽車有限公司(“目標公司”)的31%股權，及擬與目標公司管理團隊達成一致行動人協議，該公司主要於中華人民共和國從事(其中包括)研發及生產氫能源汽車。 阿斯點評︰公司期內成為騰訊應用寶及快手廣告2021年度的廣告代理商 。 陸慶娛樂(08052.HK)︰公司與認購人Trendy Pleasure Limited及Emperor Joy Limited訂立認購協議，公司有條件同意向認購人配發3.6億股股份，相當於現有已發行股本約20.0%；及經發行擴大已發行股本約16.7%。 772 hk 認購價為每股認購股份0.033港元，認購價較3月23日收市價每股股份0.029港元溢價約13.78%。 阿斯點評︰公司業績一個字「好」，而且隨著創新藥的研發增加，對藥明需求有增無減，但業績沒有大戶明顯增持，小心好消息再出貨。 如數值大於1，意即波動性較市場為大，相反如數值少於1，意即波動性較市場為小。 本免責聲明應受中華人民共和國香港特別行政區(「香港」)法律管限。 SmartBuyGlasses會員於訂單確認後可獲得 2%現金獎賞（不包括折扣卷或者打折代碼的價值）。

重要說明：此報告和報告中提供的資訊和意見，由南華資料研究有限公司及/或南華金融向其或其各自的客戶提供資訊而準備，並且以合理謹慎的原則編制，所用資料、資訊或資源均於出版時為真實、可靠和準確的。 南華資料研究有限公司對本報告或任何其內容的準確性或完整性或其他方面，無論明示或暗示，無作出任何陳述或保證。 772 hk 南華資料研究有限公司及/或南華金融，及其或其各自的董事、管理人員、合夥人、代表或雇員並不承擔由於使用、出版、或分發全部或部分本報告或其任何內容，而產生的任何性質的任何直接或間接損失或損害的任何責任。 本報告所載資訊和意見會或有可能在沒有任何通知的情況下而變動或修改。

道指曾飆329點，收市仍升254點(0.74%)，銀行股繼續… 【異動個股】閱文集團(772.HK) 比前收市價上漲13.338%，收報76.050元，升8.950元。 2020年6月4日，阅文提供的新合同，涉及基础协议、授权协议甲版（授权著作财产权保护期）、授权协议乙版（授权二十年）和深度协议四种。 选择基础协议，相当于不与平台签约，没有任何资源，被作者视为废弃选项。 也就是说，中小作者能选择的只有授权协议中的甲乙两版。 2020年5月4日，閱文集團“奴隶合同事件”持续发酵，受舆论影响，阅文集团股價已跌到32元水平，收跌8.18%。 当日阅文集团收盘股价36.050元，收涨5.97%。 28日，阅文集团开盘后拉涨，截至11时，股价暴涨近13%。 但同时，新旧管理层经营理念的冲突传导到了阅文集团旗下作者与读者群体，开始引发用户恐慌。

772 hk: 資料表

嘉賓及其他主持人實戰經驗豐富，集各家之所長，為所有對投資有興趣股民提供資訊、研究、社交等全方位服務。 雪球及香港交易所资讯服务有限公司、其控股公司及/或该等控股公司的任何附属公司均竭力确保所提供信息的准确和可靠度，但不能保证其绝对准确和可靠，且亦不会承担因任何不准确或遗漏而引起的任何损失或损害的责任（不管是否侵权法下的责任或合约责任又或其他责任）。 本網站的內容概不構成任何投資意見，本網站內容亦並非就任何個別投資者的特定投資目標、財務狀況及個別需要而編製。 在作出任何投資決定前，投資者應考慮產品的特點、其本身的投資目標、可承受的風險程度及其他因素，並適當地尋求獨立的財務及專業意見。 2020年5月5日，阅文集团旗下读者和作者号召组织举行“五五断更节”，并在全国人民代表大会法律草案意见征集网、国家知识产权局、中央网络安全和信息化委员会办公室、两会意见通道等多个官方平台进行数万人规模的举报、抗议活动，反对公司合同、对新管理层表示强烈不满。 772 hk 5月5日港股收盘，阅文股价小幅收涨3.44%，至33.1港元。 2018年8月13日，閱文集團以總代價155億人民幣的現金及發行新股，向騰訊旗下Tencent Mobility及新麗管理層成員，全購從事電視劇、網絡劇及電影的製作和發行的新麗傳媒，閱文會以發行新股方式向騰訊支付發行代價。 透過收取代價股份後，騰訊佔閱文持股比重將由目前57.63%增至62.42%。 2017年10月31日，閱文集團前往香港進行招股，吸引了41.8萬人認購，公開發售部份更獲超額認購逾620倍，凍資逾5,260億元，成為香港2009年以來最受歡迎新股。

該減少是由於新麗傳媒收入的年度下滑，主要由於項目組合有變，收入、成本結構及業務模式各有不同所致。 新麗傳媒2021年度錄得公司權益持有人應佔盈利5.338億元人民幣，同比增加24.3%。 撇除新麗傳媒的收入，版權運營及其他收入增加30%，主要是由於版權授權、動畫及自營遊戲產生的收入增加所致。 閱文集團截至去年12月底全年總收入83.5億元人民幣，按年增長65.7%，表現理想。 該集團在內地網絡文學市場繼續保持領先地位，除了繼續壯大自身的文學創作平台外，亦會持續通過付費閱讀模式，以實現作品價值變現。 772 hk 2019冠狀病毒病 (Covid-19)免責聲明：我們正在致力滿足當前各客戶對我們產品的熱切需求。 本網站只反映了當前產品的訂購狀態，但送貨及訂單情況可能隨時出現變動。 客戶可以透過本網站的“跟踪我的訂單”頁面中檢查閣下的訂單狀態（單擊此處登錄）。 我們非常重視您的業務，及感謝您一直以來的支持及耐心等待，我們將盡快處理閣下訂單。 我們保留權利不時更改本免責聲明並於本網站／應用程式刊登更新版本。

結果中籤率僅7.72%，7,979名幸運兒可獲分配一手。 同年11月8日，集團首日在香港交易所掛牌，開報90元，較招股價55元高出63.6%，上市不夠30分鐘，股價已升穿100元水平。 2015年1月4日，盛大文学的注册公司“上海宏文网络科技有限公司”的法人变更为腾讯控股有限公司下属子公司的员工。 同年1月26日，腾讯文学与盛大文学各自在内部宣布，联合对方成立“閱文集團”，对原本属于双方旗下的各个文学品牌进行统一管理。 772 hk 崑崙能源(00135.HK)︰持續經營業務收入為人民幣1092.51億元(單位下同)，同比增長7.33%;公司股東應佔溢利60.63億元，同比增長9.22%;每股基本盈利70.02分，擬派末期股息每股21.01分及特別股息每股213.66分，合共每股234.67分。

(請剔選所有適用選項) 技術規格 產品說明 連結 (數據表 、目錄等) 產品圖像 其他 必須選擇至少一個問題。 友邦保險(1299.HK)公布，截至今年6月底止中期業績，新業務價值增長22%至18.14億美元；新業務價值利潤率按年上… 同時我們會為每隻手錶提供原廠保養卡(部分商品除外)。 所有原廠保養卡均由該手錶品牌授權的經銷商所提供，Bestwatch.com.hk自身並不提供任何原廠保養卡。 因此我們100%確保產品質素，並保證所有貨品均為正貨。 在發貨之前，我們會安排社內的手錶專家仔細檢查每隻手錶，以確保它的狀態完好。 甲版中，平台为作者提供推广资源，双方净收益5：5分，授权年限为著作财产权保护期，即传说中的“死后五十年”。 乙版平台无需对作品提供资源，作者分得70%收益，授权期限只有完本20年，但期间一旦作品被改编，则自动转为著作财产权保护期满为止。 涉及改编，乙版与甲版无异，且还无法获得甲版的推荐资源。

分析員特此聲明，本研究報告中所表達的意見，準確地反映了分析員對報告內所述的公司(“該公司”)及其證券的個人意見。 根據香港證監會持牌人操守準則所適用的範圍及相關定義，分析員確認本人及其有聯繫者均沒有在研究報告發出前30日內曾交易報告內所述的股票；在研究報告發出後3個營業日內交易報告內所述的股票；擔任報告內該公司的高級人員；持有該公司的財務權益。 分析員亦聲明過往、現在或將來沒有、也不會因本報告所表達的具體建議或意見而得到或同意得到直接或間接的報酬、補償及其他利益。 772 hk 閱文集團2021年轉盈，純利18.47億元人民幣，每股盈利1.83元人民幣，不派末期息，2020年同期虧損44.84億元人民幣。 期內按非國際財務報告準則計去年盈利12.3億元人民幣，同比升34.09%。 期內經營溢利21.726億元人民幣，2020年為經營虧損44.7億元。 在線業務收入53.08億元人民幣，同比增9.6%，佔總收入61.2%。 版權運營及其他收入則減8.7%，為33.6億元人民幣。

集團的版權運營能力較强，集團就涉及分享經改編網絡游戲的再許可合約而言，其內容改編夥伴須向其支付來自所有分銷渠道的網絡游戲最終用戶總收益的若干百分比再减去相關分銷成本及相關稅項後的款項；就改編爲電影的再許可合約而言，其內容改編夥伴須向其支付電影總票房的若干百分比再减去製片等成本的款項。 目前改編作品包括電影《鬼吹燈之尋龍訣》及《鬼吹燈之九層妖塔》、電視劇、動畫及網游《擇天記》等。 根據Frost & Sullivan報告，2016年中國發行的國內網絡文學改編娛樂産品中，按票房計算的20大電影中的13部，20大最高收視率電視劇的15部，20大最高收視網劇的14部，20大最多下載游戲的15部及20大最高收視率動畫的16部，均是基於集團平臺上的文學作品進行的改編。 集團通過推動讀者與作者形成平臺專屬社群，並採取連載形式，促進社交互動及參與度，使更多作家願意在其平臺創作及出版原創文學內容，豐富的原創作品構建成數量龐大的文學庫，配合讀者於平臺上進行社交互動帶來的作品人氣，形成良好的業務生態。 772 hk 2017年中集團內容庫包括9.2 百萬部原著文學作品，近41萬部作品，包括源自第三方網絡平台的作品以及紙質作品的數字電子版。 於2016年，百度排名中中國10大最高搜索率文學作品中的9本來自集團內容庫，顯示集團擁有較高質量的作品，從而方便集團進而轉化爲高質量版權。 集團通過對原創內容的長期合約，對內容進行獨家分發，通過在綫付費閱讀及改編成其他媒體形式來進行變現。 AASTOCKS.com Limited對於任何包含於、經由、連結、下載或從任何與本網站／應用程式有關服務所獲得之資訊、內容或廣告，不聲明或保證其內容之正確性或可靠性。 對於閣下透過本網站／應用程式上之廣告、資訊或要約而展示、購買或取得之任何產品、資訊資料，本公司亦不負品質保證之責任。 披露：此研究報告是由南華資料研究有限公司的研究部團隊成員(“分析員”)負責編寫及審核。

相反，標準差數值愈小，代表回報較為穩定，風險亦較低。 2019年8月12日，阅文集团发布2019中期财报，数据显示阅文集团2019上半年实现总营收29.7亿元(人民币，下同)，同比增长30.1%；版权运营收入同比大增280.3%至12.2亿元，其中新近收购的新丽传媒贡献了6.64亿元。 时任阅文集团联席CEO吴文辉表示“好的内容是一切开发的基础，也是阅文的核心优势”，再次强调“内容生态”的重要性。 但是由于免费阅读市场冲击、正版付费用户数不断减少、新丽传媒连续两年未能完成与阅文的对赌协议，以及中国有关部门不断加强监管的态势，资本市场普遍表示了不信任，截至13日阅文集团港股收盘股价24元（港币，下同），为历史新低，股价跌幅14.5%，年初至14日跌幅为33.3%。 阿斯點評︰公司業績後的身二天立刻發出認股權，是明顯對公司有信心凡表現，如果股市沒有大跌，是不錯的選擇。 香港標準時間下午五點之後收到的任何訂單，將於下一個工作天處理。 在舊版合約中，閱文擁有作品的所有版權，可以對「不滿意」的作品內容改寫續寫；無須將作品改編版權收益分予原作者；擁有作者的社媒體帳號營運權等等。

收入結構方面，訂閱收入為219.07億元，佔比52.7%；廣告收入106.83億元，佔比25.7%；版權收入… 772 hk 添味財經是免費財經資訊平台，由阿法牛傳媒有限公司創辦。 主持人小炒王梁心欣生動有趣，把複雜的投資理論簡單演繹。

阿斯點評︰由虧轉盈主要由於集團在2019年度就商譽、無形資產、使用權益法計算的投資及物業、廠房及設備的減值虧損作出大量撥備，所以先不要太高興。 金山軟件(03888.HK)發佈公告，於2020年度，該公司附屬金山辦公(688111.SH)實現營業收入人民幣22.61億元(單位下同)，同比增加43.14%;歸屬於上市公司股東的淨利潤8.78億元，同比增加119.22%;基本每股收益1.9元。 在綫閱讀是集團主要收入來源，意味著用戶基礎對集團非常重要，集團若不能擴大用戶參與度和付費比例，對集團的財務狀况會有不利影響。 回報/風險比率乃10天回報率與風險率相除計算所得。 數值大於1，表示波動性較過往一年為高；數值少於1，即波動性較過往一年為低。 AASTOCKS.com Limited也許連結訂戶或訪客至其有興趣的網站，但AASTOCKS.com Limited只提供此服務給訂戶或訪客並不為此安排負責。

772 hk: 相關條目

本網站與第三方網站連結不應被視為該方對本網站的認可。 閣下亦需了解第三者或連結運營商的私隱聲明及免責條款。 內容相關成本(包括版權無形資產攤銷)是集團最大成本構成部分，於2016年和2017年上半年，內容成本佔集團收入成本64.4%和66.8%，控制內容費用和收入的比例成爲公司盈利至關重要的一點，同期集團毛利率分別爲41.3%和50%。 毛利率上升主要由於總收入增加率超過收入成本增加率，並受惠於業務轉向在線閱讀及版權運營以及規模經濟增加。 中國音像與數字出版協會發布《2021年度中國數字閱讀報告》，2021年中國數字閱讀用戶規模達5.06億，按年增速放緩至2.43%，數字閱讀市場整體營業收入規模達415.7億元人民幣(下同)，按年增長18.23%。

• 2017年10月31日，閱文集團前往香港進行招股，吸引了41.8萬人認購，公開發售部份更獲超額認購逾620倍，凍資逾5,260億元，成為香港2009年以來最受歡迎新股。
• 28日，阅文集团开盘后拉涨，截至11时，股价暴涨近13%。
• 本報告所載資訊和意見會或有可能在沒有任何通知的情況下而變動或修改。
• 毛利率上升主要由於總收入增加率超過收入成本增加率，並受惠於業務轉向在線閱讀及版權運營以及規模經濟增加。

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